从全球炭黑的产量分布情况来看，我国是全球第一大产量国，约占全球产量的45%。虽然是产能大国，但是坦率地说，有一些高端产品仍一定程度依靠进口，进口体量大约在10万吨左右，而且进口炭黑的价格高于出口炭黑。
如果把时间线拉长，你会发现，近年来中国炭黑行业产能呈现持续净增长趋势，过去十年产能平均增长率为3.9%。截至2024年，中国炭黑总产能为913万吨，产能利用率维持在6成左右。
展望未来，据专业机构测算，2027年我国炭黑产能达1089万吨，行业扩能规模仍然在扩大，其中主要集中于有产业链配套及副产品盈利水平较高的传统煤系炭黑玩家，以及石化行业配套炭黑装置的玩家。
2027年以后，行业产能有可能结束长期以来的净增长趋势呈现回落，所以其实2027年是一个行业拐点。
而着眼当下，今年二季度，炭黑市场价格呈现下行至低位后小幅回涨后再小跌趋势，部分炭黑市场二季度均价较一季度下滑超过880元/吨，较一季度下跌幅度超过了10%，相较于去年同期更是下滑了超过20%。所以，仅从价格上来看，今年的炭黑市场，还没有去年的表现好。可以说，这两年炭黑玩家的日子并不好过。从去年协会的数据来看，2024年炭黑行业销售收入利润率仅为1.68%，比橡胶行业的平均值低了4个百分点。
而到了今年一季度，炭黑行业的利润率只有1.11%，在橡胶行业各细分领域中处于末端，可以说基本上已经接近了谷底。
这样的成绩单，一方面体现了炭黑企业在煤焦油价格上缺乏话语权，只能被动接受价格，这样就导致利润空间被压缩，另一方面也可以体现出行业竞争的激烈，以及下游需求端的萎靡。毕竟，轮胎是炭黑最大应用场景，约占67%。
数据最能说明一切，今年一季度，橡胶轮胎外胎产量增幅大幅收窄至4.4% ，轮胎产量增速放缓态势明显。
在这样的背景下，大多数玩家也很难有比较亮眼的业绩表现。
比如行业龙头之一的黑猫股份披露2025年半年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净亏损9500万元至1.2亿元，扣除非经常性损益后的净亏损1.1亿元至1.35亿元。
但是值得欣慰的是，这两年黑猫股份更加重视研发投入，最近就表示，公司的超导电炭黑产品已开发出多种型号，部分产品可用于快充、固态等电池产品，准备报上新能源的投入。
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